भारत की अग्रणी solar PV module निर्माता कंपनी, Waaree Energies Ltd आज बाजार में चर्चा का विषय बनी हुई है। घरेलू ब्रोकरेज हाउस Motilal Oswal ने कंपनी के शेयर में मजबूत तेजी की संभावना जताते हुए इसे एक “bull case opportunity” बताया है।
शेयर प्राइस और मार्केट कैप
कंपनी का market cap ₹95,704 करोड़ है। शुक्रवार को इसका शेयर ₹3,327 प्रति शेयर पर ट्रेड कर रहा था, जो पिछले क्लोजिंग प्राइस ₹3,276.20 से 1.5% ऊपर है। पिछले 1 साल में शेयर ने 18% का रिटर्न दिया है, जबकि इसी अवधि में NIFTY 50 ने केवल 6% का रिटर्न दिया है।
Motilal Oswal की रिपोर्ट
Motilal Oswal ने अपने bull case scenario में Waaree Energies के लिए ₹5,895 प्रति शेयर का टारगेट प्राइस तय किया है, जो मौजूदा स्तर से लगभग 77% upside potential दर्शाता है। रिपोर्ट में कहा गया है कि Waaree Energies भारत की सबसे बड़ी solar equipment निर्माता कंपनियों में से एक है।
कंपनी की cells की क्षमता 5.4 GW और modules की क्षमता 16.1 GW है, साथ ही US में 2.6 GW की plant भी संचालित करती है। इसके चलते Waaree की भारत के solar module सेक्टर में 21.6% की market share है, जिससे यह अपने प्रतिस्पर्धियों से काफी आगे है।
पॉलिसी सपोर्ट और एक्सपेंशन प्लान
कंपनी ने समय रहते सरकारी नीतियों और बाजार बदलावों के अनुरूप खुद को ढाल लिया है। Waaree ने जल्दी ही local cell manufacturing शुरू कर दी थी, जिससे उसे सरकार की Approved List of Models and Manufacturers (ALMM) नीति का लाभ मिला। अब कंपनी FY26 के अंत तक अपनी US क्षमता 2.8 GW से बढ़ाकर 4.2 GW करने की योजना बना रही है। यह कदम global trade policies और tariff changes के बीच एक forward-looking रणनीति को दर्शाता है।
कंपनी का integrated business model, जो पूरे solar value chain को कवर करता है, raw materials से लेकर modules तक, इसे cost management और supply chain efficiency में बढ़त दिलाता है। प्रबंधन ने FY26 के लिए EBITDA ₹5,500–6,000 करोड़ का अनुमान जताया है।
ग्रोथ आउटलुक और जोखिम
Motilal Oswal ने अनुमान लगाया है कि Waaree Energies का EBITDA और PAT FY25 से FY28 के बीच क्रमशः 43% और 40% CAGR से बढ़ेगा।
इसके साथ ही कंपनी के नए कारोबार FY28 तक EBITDA का 15% हिस्सा योगदान देंगे, जिससे diversification को बल मिलेगा।
हालांकि, रिपोर्ट में कुछ जोखिम भी बताए गए हैं –
- बढ़ती प्रतिस्पर्धा
- US बाजार पर निर्भरता
- wafer और cell manufacturing जैसे पूंजी-गहन प्रोजेक्ट्स में execution risk
ब्रोकरेज का मानना है कि यदि pricing और utilization में 5% का सुधार भी होता है, तो कंपनी की earnings मौजूदा अनुमानों से काफी अधिक हो सकती हैं, जिससे Waaree Energies renewable energy सेक्टर में एक मजबूत long-term growth story बन सकती है।
Q2 FY26 Highlights
कंपनी ने Q2 FY26 में ₹6,066 करोड़ की operating revenue दर्ज की, जो पिछले साल Q2 FY25 की ₹3,574 करोड़ से 70% की वृद्धि है।
इस तिमाही में कंपनी का net profit ₹878 करोड़ रहा, जो 134% YoY की शानदार बढ़त है।
कंपनी के पास ₹47,000 करोड़ का मजबूत order book है, जिसमें 24 GW प्रोजेक्ट्स शामिल हैं।
इनमें से 59.5% ऑर्डर ओवरसीज़ क्लाइंट्स से हैं जबकि 40.5% भारतीय ग्राहकों से, जिससे यह global policies जैसे tariffs पर कुछ हद तक निर्भर भी है।
कंपनी का ROE 27.42% और ROCE 34.94% रहा है, जो इसके efficient capital utilization को दिखाता है। वर्तमान में यह P/E 35.41x पर ट्रेड कर रही है, जो सेक्टर एवरेज 35.40x के लगभग समान है।
कंपनी के बारे में
Waaree Energies Ltd, भारत की सबसे बड़ी solar panel manufacturer है, जो 2007 से clean energy और low-cost solar panels पर ध्यान केंद्रित कर रही है। कंपनी के पास भारत में 5 manufacturing units हैं और इसका कारोबार 700 से ज़्यादा जिलों और 25 देशों में फैला हुआ है, जिनमें US इसका प्रमुख क्लाइंट है।
निष्कर्ष
Waaree Energies भारत के renewable energy सेक्टर में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में उभर रही है। मजबूत order book, global presence और government-backed solar mission के चलते कंपनी आने वाले वर्षों में मजबूत ग्रोथ trajectory पर दिख रही है। Motilal Oswal की 77% upside projection यह संकेत देती है कि यह स्टॉक दीर्घकालिक निवेशकों के लिए एक potential green energy multibagger साबित हो सकता है।
